En marco de las próximas elecciones, el ex ministro de Economía, Domingo Cavallo, aseguró que, si el próximo gobierno decide eliminar el cepo cambiario de inmediato, podría provocar una “explosión hiperinflacionaria”, mientras que, como contrapartida, sostuvo que se podría evitar si se deciden ajustar las cuentas fiscales. Sumado a esto, opinó acerca del Banco Central.
Para ser precisos, Cavallo alertó a través de su blog: “Si para evitar la inercia inflacionaria que crea el cepo cambiario, el nuevo Gobierno decide eliminarlo de inmediato para todo tipo de transacciones, sin que haya habido tiempo para implementar un ajuste fiscal, el resultado puede ser una explosión hiperinflacionaria, costosísima desde el punto de vista social y demoledora desde el punto de vista político”.
Por ello, el economista resaltó que los candidatos de la oposición deben ser “muy cautelosos” con sus propuestas y acciones para “sortear la trampa que quedará activada”, por el cepo cambiario.
Como contrapartida, señaló que se podría evitar la hiperinflación, si se ajustan las cuentas fiscales por la reforma del Estado, las privatizaciones y la apertura de la economía para “eliminar el cepo cambiario del mercado comercial”, pero cuando las decisiones lleven a una “fuerte apreciación del tipo de cambio en el mercado libre”.
“Si en lugar de hacerlo con esa metodología decide eliminar de inmediato el cepo cambiario con la ilusión de producir el ajuste fiscal recurriendo a una fuerte devaluación que licue deudas, salarios y jubilaciones, al estilo del ajuste de enero de 2022, no encontrará régimen monetario alguno capaz de derrotar a la inflación en un mandato presidencial”, aseguró Cavallo.
El Banco Central y la dolarización
Por otro lado, resaltó que, si el Banco Central se mantiene con aplicar el cepo cambiario a todo tipo de transacciones, “la inercia inflacionaria se agrava”, dado que la pérdida de reservas lleva a predecir “que el ritmo de ajuste del tipo de cambio comercial va a tener que ser incluso superior a la inflación retrospectiva”.
“Pero lo que no puede hacer impunemente es financiar un creciente déficit fiscal con más emisión monetaria y colocación de deuda en pesos indexados al tipo de cambio oficial sin que desate una corrida contra los depósitos bancarios en pesos y en dólares. Si esto último ocurriera, la hiperinflación ya sería inevitable”, alertó.
Para finalizar, sostuvo que, con el “alto grado de dolarización”, no se puede lograr una reducción notoria de la tasa mensual de inflación sin la eliminación exitosa del cepo cambiario y la posibilidad de estabilizar el precio de dólar “para quebrar la inercia inflacionaria”.